基础知识2：自由现金流

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本文于2024年5月24日首发在作者雪球号“james_nj”。 一个 生产经营 项目 在 保证永续经营 的前提之下 股东可以拿走的 现金流 叫做 自由现金流 假定 项目全部以股本金建成 主要装置 使用寿命是 20 年 那么 自由现金流之和 为 20 年的净利润之和 + 折旧和摊销之和 （ 20 年收回当年的股本金） -  20 年后 再建设一遍的投入 重建一遍的投入 叫 重置成本 折旧与摊销之和 减去 重建一遍的投入 必须为正数 这是 最佳商业模式 中 最容易 让人 糊涂 的那个 第四条 最佳商业模式 的 第一条 是要保证 10 年营业收入正增长 产品 价格能否稳住并上涨是关键 金银铜矿 的 10 年均价 是 铁定上涨 的 来水稳定的大型水电站 也是 优等生 第二条 要保证 原材料成本可控 最好是可以忽略不计 以求 超高的毛利率 所有 普通加工业 都 不符合标准 火力发电厂 是 典型的反面教材 ………………………………