事前准备比事后补救更重要！银华基金张腾：分散配置，构建反脆弱组合

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历经此前的大波动赛道行情后，市场对单一极致持仓的投资方式进行了一轮反思。被讨论最多的问题很可能是：这种方式带来的投资脆弱性能否被避免？为此，券商中国记者近期专访了银华甄选价值成长混合拟任基金经理张腾。 张腾是一位有着13年投研经验、超8年基金管理年限的老将，他对这个问题给出了肯定答案，认为事前准备比事后补救更重要，要从事前分散配置出发构建反脆弱组合。虽然“反脆弱”是他当前投研框架的“灵魂”所在，但从他13年的框架打磨和投研思路演变来看，做到反脆弱是需要时间积淀的。 作为一位能源行业研究员出身的基金经理，张腾早期同样经历过赛道型投资，且在2017年市场风格转化时遭遇过挫折。此后，他对“自下而上”的投资思路进行了一次彻底反思，补齐了“自上而下”部分框架，对组合投资的着眼点也从 ………………………………