致欧科技||2024H1营收增速亮眼，海运费上涨利润承压——开源可选消费

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点击关注， 可以订阅哦！ 投资要点 文：开源吕明可选消费团队（家电/轻工/纺服） 2024H1营收增速亮眼，海运费上涨利润承压，维持“买入”评级 公司2024H1实现营业收入37.2亿元（同比+40.7%，下同），归母净利润1.72亿元（-7.7%），扣非归母净利润1.60亿元（-25.0%）。公司收入维持较高增速，主系新品迭代进一步抢占份额及欧美市场需求景气度处于高位。2024H1公司利润端出现小幅下滑，主要系产品均价下滑、海运费用上涨所致。考虑到未来海运费或仍将处于较高水平拖累利润，我们下调2024-2025年，维持2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.17/5.66/7.51亿元（2024-2025年原值分别为4.96/6.07亿元），对应EPS为1.04/1.41/1.87元，当前股价对应PE为16.2/12.0/9.0倍，看好公司产品、渠道加速迭代下壁垒深铸，维持“买入”评级。 盈利能力：毛利率略有承压 ………………………………