看实质~

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资金松紧影响着利率走势 上午松，下午紧，上午利率快下，下午利率又上。 拧拧巴巴， 10债前高1.76，今天1.71，市场纠结，为什么？ 因为对于资金面的定价太过重视，被拿捏了。 最终，传导致赎回。 如果赎回可以用融资的钱应付，那么就不用卖债，如果借不到钱，就得卖流动性好的债。 同时，借不到钱，还可以解读为YM对市场血淋淋的教训。 以前利率过低，YM直接骂，现在呢？不骂了，直接下场打。 钱就是要紧，且不让大行融出，那么后面的资金只会指数级别的紧张，原来都靠这点杠杆套息，赚点小钱。 突然这个模式不灵了，饭碗被砸得找不着北。 最终，给的解释，就是市场对降息预期的定价过度，现在就是付出代价的时候。 我们聊聊本质 降息预期定价，是不是过度，可能并不是那么重要。我们聊点看得见的。 看利率曲线，从去年低到现在 ………………………………