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2024年6月，中国上市公司总数5374家，总市值73.62万亿元。2004年以来，中国总体的股票财富是增加，上市公司总数也是增加的。这意味着，尽管一些股票投资者炒股没有赚到钱，但是原始股东应该是或多或少都增加了不少金融财富。最近三年，股市总市值有所回落，但是总的水平高于2015年的峰值。 图1 中国股市上市公司总数与总市值 股票价格指数总是横盘的原因之一是，尽管股市总市值在增加，但是总股本也在增加，两者相除，股价的成长性就比较差。上市公司的平均市盈率总是冲高后回落到18倍左右。估值没有呈现出趋势性走高。如果上市公司能够启动回购，减少一些股本，那么上市公司的每股盈利能够提升一些，即便市盈率继续维持在18倍，总市值未必变动，但是股价总体上是能走高一些的。过去20年，中国股市更多支持了上市公司的融资，对
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