华泰 | 家电：四季度关注两个机会

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展望24Q4，我们认为，以旧换新推动下家电社零恢复较为积极，且零售好转逐步向出货传导，上市公司内销有望逐步优化，而出口随海外补库需求弱化，拉动力或相对温和。因此，我们认为24Q4需更为重视内销占比较高且更为受益于以旧换新相关板块，同时中国家电企业全球份额提升逻辑不变，海外消费支撑出口温和增长。 点击小程序查看研报原文 核心观点 24Q3板块收入及净利增速均为年内低点，10月板块面临轮动调整 24年1-10月，家电板块累计上涨25%，在申万子行业中排名第3位，但10月面临轮动调整，下跌1.4%。24Q3板块营业总收入YOY+1.4%，归母净利YOY+0.8%，增速均为年内低点。展望24Q4，我们认为，以旧换新推动下家电社零恢复较为积极，且零售好转逐步向出货传导，上市公司内销有望逐步优化，而出口随海外补库需求弱化，拉动力或相对温和。因此， ………………………………