主要观点总结
本报告主要分析了近期政策环境下食品饮料行业的情况，指出白酒和食品板块在中长期内的拐点已经确立，估值合理，并给出了具体的投资建议。同时，对核心公司的跟踪和分红情况也进行了介绍。最后，对行业的未来趋势进行了风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 近期政策预期导致板块波动，但中长期来看，白酒和食品板块拐点已经确立。
政策博弈导致短期波动，但长期拐点可能已确立。白酒和食品板块在集中释放风险后，从市场放缓预期调整至改善预期，成为估值合理、低预期、高资产质量的加配品种。
关键观点2: 核心公司跟踪。
贵州茅台和甘源食品等核心公司的中期利润分配方案公告，股东减持和分红情况被详细介绍。
关键观点3: 投资建议。
以茅台为基准线进行估值，推荐高端、次高端和中档升级白酒。对于食品板块，回避产业价格竞争激烈的赛道，关注已走出调整周期的龙头和餐饮需求有望改善的标的。
关键观点4: 风险提示。
涉及经济环境扰动、需求不及预期、成本上涨和竞争加剧等风险因素。
文章预览
证券 研究报告 | 行业 定期报告 2024 年 11 月 11 日 签约客户可长按扫码阅读报告 近期政策预期导致板块波动，但中长期来看，白酒三季报集中释放风险后，板块拐点已经确立，从市场的边际放缓预期（杀估值）调整至边际改善预期（提估值），食品部分公司逐渐从调整中走出，叠加春节旺季带动，四季度增长继续环比改善，有望超市场预期。三季报后10-11月初消化三季度利空基础上，在政策底基础上形成了一个预期底，考虑到近年来旺季的脉冲效应+今年春节较早，产业有望复刻去年，在低预期的基础上实现全面超预期。 最新观点 核心公司跟踪：茅台宣布中期分红，甘源股东计划减持 贵州茅台 ：公司发布2024年中期利润分配方案公告，每股派发现金红利23.882元（含税），合计拟派发现金股利300亿元（含税） 甘源食品 ：股东严海雁先生（现任公
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