美股降息行情，必需消费优于可选？

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随着美联储降息周期的逼近，「降息交易」的提及频次也在直线上升。如下图所示，关注年初至今的表现的话， 标普必选消费板块已经反超纳斯达克100指数和费城半导体指数 ，走势还像大A这两年火热的垄断央企/类债券交易一样笔直。                              而历史数据也为上述行情提供了支撑。在过去几轮降息周期中，必须消费品板块都获得了较为正向的收益。                             如果关注二季度财报的话，必需消费板块的EPS增速其实是环比走低的。也就是说， 近期支撑必需消费板块走高的 ，似乎是估值上的变化，也就 是分母侧逻辑 。                         中金提到， 受美联储加息影响，消费整体放缓，其中低收入人群拖累最大。             具体来看，受经济下行影响，消费板块盈利增速均放缓，消费者 ………………………………