大行隔夜融出利率降至1.70% | 流动性与机构行为跟踪

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投资要点 ◾ 利率回顾： 周一，央行首提临时“正回购” ，向市场传达收窄“利率走廊”、调控资金价格的信号，当天国债收益率全面调整，短端调整幅度较大。周二至周五，国债收益率再度下行。当周关键期限国债收益率除1Y、5Y外均有所下降，收益率曲线平坦化。 ◾ 本周流动性与机构行为主要关注： 1）隔夜、7天资金价格回落；2）存单发行规模回升，融资规模下降，1Y期限发行占比回落，当周加权平均久期降至0.5年，1Y存单收益率升至1.95%。3）大行+股份行及银行总体融出能力上升，非银资金缺口回落，银行间杠杆率持平。4）债市情绪再升温，基金、农商行、保险、理财净买入加权平均久期上升。 ◾ 隔夜、7天资金价格均有所下降。 本周五R001降至1.72%(下降8.4bp)，R007降至1.83%(下降2.2bp)。DR001降至1.68%(下降8.7bp)，DR007降至1.80%(下降0.4bp)。 ◾  存单 ………………………………