【华泰固收|转债】如何寻找当下转债市场的错杀券

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 核心观点： 寻找错杀券的核心还是性价比超出合理范围，第一步是对超跌幅度的判断。在实战中，超跌品种通常会有以下特征： 1、事件性冲击中，个券短期调整幅度明显超越指数； 2、不同类型个券在冲击表现可能略有不同：平衡型/偏股型个券表现是，转债跌幅超越正股，对应转债估值大幅调整。偏债型个券表现是，没有体现抗跌性，价格跟随指数调整； 3、调整过后个券性价比较高，具体是债性转债YTM吸引力较强、平衡性转债赔率较高。 但简单的超跌没有说服力，更重要的是这种超跌是否“合理”，我们更多是结合正股资质和基本面展望，进一步判断个券超跌是“理应如此”还是真的“被错杀”。 我们对比几个典型的错杀券和非错杀个券，就不难理解其差异究竟在哪里？ 1、可能 ………………………………