付鹏：站在巨人的肩膀上看世界

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Q：巴菲特为何选择在当前时点进行日元套息交易，而不是更早进行？ A：巴菲特选择在当前时点进行日元套息交易的核心在于市场环境的变化。虽然日元套息交易的理论自1990年后就存在，但巴菲特此时选择买入，是因为当前的市场条件更为有利。他通过发行低息日元债券来购买日本在海外的高息资产，从而实现套利。尽管这种策略已经持续了30年，但巴菲特认为当前的市场环境，包括日元的利率水平和全球资产的分布，使得此时进行这种交易更为有利。 Q：日本的利率水平未来会如何变化？ A：日本的利率水平预计会慢慢抬升，但不会迅速上升。这种变化是一个较慢的过程，更多是一种分配的远期利率调整，而不是高增长下的加息。与美元的利差关系也不会很快结束，因为美国和日本的利率都不会很快下降。因此，利差将保持相对稳定。 Q：在当前 ………………………………