【东吴环保公用】宇通重工2024年报点评：扣非归母同增23%，环卫新能源销量大增 & 市占率回升

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盈利预测与估值 投资要点 事件： 2024年，公司营收37.99亿元，同增30.67%；归母净利润2.27亿元，同增3.97%。扣非归母净利润1.72亿元，同增22.71%。 环卫设备 & 工程机械收入增长拉动业绩回升，信用减值计提同比减少。 2024年， 1）环卫设备： 营收15.43亿元，同增28.92%，毛利率同降0.24pct至26.23%。 2）环卫服务： 营收6.42亿元，同降8.18%，毛利率同增0.57pct至24.38%。 3）工程机械： 营收14.40亿元，同增76.03%，毛利率同降9.22pct至15.57%。公司计提信用减值损失0.85亿元，同减23.54%，资产减值冲回0.15亿元，上年同期资产减值计提0.16亿元。 2024年经营性现金流净额大幅提升，分红比例达89%。 2024年公司经营性现金流净额5.72亿元，上年同期为0.36亿元。2024年公司每股股利（税前）0.38元，同比持平，分红比例89.04%。 新能源装备市占率回升，政策加码新能源环卫设备前景广 ………………………………