价值投资不可不知的四种估值要素

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作者：逸柳的知行之路 来源： 逸柳投研笔记 （ID：ealiu_investment） 在之前系列文章中也介绍过，金融学领域一般的估值方法是比率估值法、折现估值法，其中折现估值法是基础，而比率估值法是折现估值的简化版本，或者说是在折现估值上，增加了横向的公司比较。 折现估值法中，又以自由现金流折现法（DCF估值）使用得最多，根据《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》，现金流折现法存在三大问题：一是忽略了资产负债表，没有考虑到资产情况，而资产是现金流的基础；二是存在高质量信息和低质量信息混合，离现在越久远准确率越差，但是折现模型对于永续期价值的估计权重很高；三是假设对于估值结果的影响非常巨大。 为了避开传统现金流量法的问题，书中介绍了三个估值要素：资产、盈利、成长，另外还有一个因素是通过盈利和成长发生 ………………………………