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本文源自2024年6月26日浙商证券《镍板块2024中期策略——行业处于底部，静待行业反转》。 作者：分析师 施毅 执业证书号:S1230522100002 分析师 王南清 执业证书号:S1230523100001 1 、价格复盘 • 2024年4月截至6月下旬，LME镍均价为1.88万美元/吨，同环比分别-16%、+12%。国内硫酸镍4月至6月下旬均价3.27万元/吨，同环比分别-20%、+3%。 • 二季度受RKAB审批不及预期、菲律宾雨季生产受限及新喀骚乱当地生产受限影响，二季度短期供给释放受限，供需偏紧，镍价环比明显上涨。 2 、供需情况 • 供需情况：根据 SMM 统计，24Q1全球原生镍供需过剩1.4万吨，24Q2紧缺2.1万吨。后续来看，随着印尼产量逐步爬坡，后续供需仍然偏宽松。 3、印尼成为镍项目投资热土 • 根据 SMM 统计， 2024-2026 年 E 新增湿法中间品产能约 41.2 万吨， 2024-2026 年 E 新增高冰镍产能 21 万吨。
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