【招商电子】瑞声科技：24年业绩超预期，25年望受益AI端创新及光学盈利改善

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点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件：公司发布2024年正面盈利预告，预计2024年业绩为17～18.15亿元，同比+130%～+145%，超出此前预期。我们点评如下： 24年业绩超预期，系手机光学、声学等多业务盈利提升。 公司预计2024年业绩为17～18.15亿元，同比+130%～+145%，超出此前预期，我们认为主要原因是：1）手机需求回暖及零部件升规，公司光学、声学、结构件多产品线需求改善，盈利能力明显提升，尤其是前年大幅亏损的光学业务线在去年明显减亏。2）2月完成并购国际车载光学厂商PSS，并表带来业绩增量。3）内部运营效率提升。 展望25年及未来，我们看好AI端侧浪潮下手机多业务线的增长潜力，亦看好车载业务的增量空间。 1）安卓手机需求受益于国补，同时光学、声学、散热、折叠机等创新带动公司产品结构改善、盈利能力提升。其中，公司光 ………………………………