古茗通过聆讯，拆解其负债率：同口径下表现优于行业

主要观点总结

文章主要分析了古茗的负债率问题，通过详细解析其会计计量方式、负债类型、实际负债情况以及现金流和核心竞争力等方面，得出结论：古茗的负债率被误读已久，实际上并未偏离现制茶饮行业的正常范围，且公司在产品、市场以及供应链等方面具有竞争优势。文章还强调了投资者应关注公司的长期业绩表现。

关键观点总结

关键观点1: 古茗的负债率被误读，实际负债情况并非外界所认为的那么高。

通过对会计计量方式的分析，说明了金融负债的产生原因，这是造成公司负债率较高的主要原因。

关键观点2: 金融负债并未直接影响古茗的生产经营和现金流。

公司现金流健康，具备应对市场变化的能力。

关键观点3: 古茗的负债率在同行业对比中表现良好。

按照同一口径对比，古茗的负债率并未偏离行业正常范围，反而优于行业平均水平。

关键观点4: 古茗具备强大的核心竞争力。

公司在产品、市场以及供应链等方面形成竞争壁垒，长期业绩表现良好，具备更多的战略选择和应对市场变化的能力。

文章预览

近几年，新茶饮品牌之间竞争白热化、冲刺资本市场以及契合当下消费趋势，成为外界讨论的焦点。随之而来的，新茶饮赛道任何一点“风吹草动”，都可能引起投资者的重点关注。 1月9日，古茗通过港交所聆讯。笔者留意到，公司“负债率”的消息引发了不少关注，一度成为众矢之的，却鲜有人具体剖析。 要知道，钢铁、航空等行业依赖大量的固定资产投资，负债率普遍偏高。但古茗定位的是现制茶饮，另外公司在规模、市场地位和产业链各维度都是保持领先的，那么“高负债率”究竟是怎么回事？ 01 拆解古茗“负债率”，系会计计量方式所致 首先需要明确的是，行业不同，负债率的高低也会不同。负债率较高的企业，多是当下正处于规模高速增长或者投融资不断扩大的阶段，从而推高了负债率。 因此相对来说，资本密集型的企业会有较高的 ………………………………