读研报 | 被动多头的定价权

文章预览

若论今天A股市场的大事，莫过于10只中证A500ETF的上市。   是的，又是关于ETF的大新闻。今年以来，持续升温的ETF为A股市场平添了许多活力。Wind数据显示，截至10月8日，全市场股票型ETF总规模首次突破3万亿元关口，而从2万亿元到3万亿元只用了2个月出头的时间。被动多头崛起的浪潮，呈现势不可挡之势。   一个由此衍生的话题是， 崛起的被动多头作为一股不容忽视的增量资金，是否也会拥有更强的定价权？   要回答这个问题，不妨从规模变化看起。   参考国投证券的统计，A股主动型基金的资产净值在2021年达到顶峰的6万亿元。从2022年开始，主动型基金和ETF呈现此消彼长的格局，截至2024年9月，A股主动型基金净值收缩至3.5万亿，经历资金净流出1万亿，而ETF净值规模达到2万亿元，净流入规模达到1.1万亿。   这种此消彼长还体现在新发基金的规模 ………………………………