【中金固收·宏观】全球不确定性再度回升

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作者 陈健恒 分析员， SAC 执业证书编号：   S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220 唐      薇 分析员， SAC 执业证书编号：    S0080515110005 但堂华 联系人， SAC 执业证书编号： S0080116080033 全球不确定性再度回升 尽管年初以来全球经济持续回升，但通胀水平却从 3 月份以来悄然回落，而年初市场一致看空的债券类资产，其收益率也在美联储加息后有明显的回落。近期全球因为地缘政治不确定性升高，风险偏好也有所回落，黄金价格向上突破。我们在二季度策略报告《物极之，而反之》也提到，当特朗普交易在年初达到了极致后，近期都开始演变反向变化。未来在政治选举、地缘政治、经济政策、商品价格等变化上，会对各类资产价格形成新的 ………………………………