情绪膨胀，波动加剧，不亏钱策略如何调整？---青岛啤酒跟踪报告

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作者丨 知常容鸡蛋面 编辑丨知常容鸡蛋面 前言： 青岛啤酒港股本轮反弹从最低 40 港币，在 10 个交易日内上升至 67 港币，一度逼近我们预计 70 港币目标价，本次反弹幅度高达 68% 。截至 10 月 9 日，青啤收盘价 57.3 港币，按最新收盘价计算对应 2023/2024E 估值倍数分别为 16.67/15.6 倍，对应 2023/2024E 股息率分别为 3.8%/4.2% 。 本轮市场反弹非常快速，但企业基本面并没有出现实质性改善，在估值修复完毕后，股价高波动可能在所难免。考虑到 Q2 季度公司经营情况略低于预期， Q3 季度消费情况依然低迷，我们建议若是青啤港股估值处于 17-18 倍区间，可以考虑进行适度降低配置，保持与公司发展相匹配的仓位。 青啤未来来能否回到估值以及估值上方水准，很大因素还是取决于公司能否回到增长的轨迹中来，我们预计有70%概率公司未来三年能够实现6%-10%复 ………………………………