电新｜AI电力：AI驱动美国核电发展，SMR或成为新风口

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文 ｜ 华鹏伟  付宸硕  华夏  周家禾 AI用能需求叠加减碳目标驱动美国核电快速发展，近年来互联网企业频繁与核电运营商签订长期购电协议。SMR（小型模块化反应堆）具有占地面积小、采用更多模块化设计、工厂化建造等特点，能够进一步降低核电站的项目成本，在满足较小的本地化电力稳定供应需求的同时改善项目的综合盈利能力。我们认为美国核电正处于复苏阶段，SMR等新技术完美契合AI用能需求及减碳目标，有望深度受益数据中心等新兴用能需求。我们建议从核燃料（铀）、核电设备、乏燃料处理、核电运营商等几个维度进行投资。 ▍ 全球核电发展：能源结构加速调整，部分国家重启核电建设。 核能在推动全球经济社会发展方面发挥了重要作用，随着近年来能源转型下的多元化发展叠加全球基荷能源供应短缺的风险凸显，海外加速推动 ………………………………