锂电辊压“小巨人”，干法电极+固态电池设备打开长期成长空间——纳科诺尔（832522.BJ）深度报告

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投资要点 ◼ 深耕电池辊压装备，公司业绩呈高增长态势发展 历程＆主营业务： 公司成立于 2000 年，主要产品为各类新能源电池的极片辊压机设备，在行业中处于领先地位。2023 年辊压机收入占比达92%，业务覆盖全球二十多个国家和地区。公司实际控制人付建新、穆吉峰和耿建华合计持有公司28.86%股权，其中付建新任公司董事长职位。 受益国内锂电产业快速发展，近年公司业绩高增。 2022 与2023 年公司营业收入分别同比增长 94.25%、25.03%；归母净利润分别同比增长284.60%、9.33%。2024年前三季度公司营业收入同比增长 19.58%，归母净利润同比增长39.96%，2024全年业绩有望保持增长态势。同时，近年公司毛利率与净利率趋于稳定；费用率控制效果良好，整体呈下降态势，2024 年前三季度公司综合费用率仅为5.27%。 ◼ 锂电辊压需求持续增长，干法电极与固态电 ………………………………