【国君非银刘欣琦团队】看好负债成本下降以及业绩持续改善带来的非银配置机会

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非银一周观点 保险9月下调传统险定价利率进一步缓解利差损压力。我们认为，随着前期万能险、分红险结算利率下降，以及近期各类产品定价利率的下调，保险公司的存量和新增业务负债成本均得到压降，有利于缓解长期利差损风险。同时客户旺盛的储蓄需求叠加供给侧业务结构优化预计推动全年NBV继续实现超预期增长；财险行业在保险公司积极优化业务结构控制成本的环境下预计承保盈利较为稳健。23年下半年投资基数较低，继续看好保险板块业绩持续改善带来的配置机会。券商方面，预计基数影响下，年内券商板块业绩降幅有望收窄，海外业务和自营业务仍是部分头部券商的业绩亮点。 我们建议重点关注板块中长期基本面的影响因素，看好负债成本下降缓解利差损风险的寿险公司、盈利稳定性更强的头部财险，以及受益于供给侧改革的头部 ………………………………