方正总量周周谈（第60期 10.20--10.25)

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*扫码可回放。 每周日20:30，欢迎白名单客户参会。  核心观点  方正宏观·占烁 8月经济走弱的两条逻辑——8月PMI点评 【核心观点】 10月18日，国家统计局发布9月和三季度经济数据。三季度GDP同比增速4.6%（前值4.7%），累计同比增速4.8%（前值5.0%）。9月工业增加值同比5.4%，Wind一致预期4.6%，前值4.5%；固定资产投资累计同比3.4%，Wind一致预期3.4%，前值3.4%；社会消费品零售总额同比3.2%，Wind一致预期2.3%，前值2.1%。 季度经济走弱，但9月开始内需止跌 季度经济见底、月度增速回升，9月是经济回升的拐点，内需已止跌。整体来看，三季度经济仍然偏弱，但有此前7-8月数据铺垫，4.6%的季度增速仍在市场预期之内。更重要的是9月经济边际改善，内需回落的趋势受到遏制，基建投资累计同比增速从8月7.9%回升至9.3%，带动固定资产投资止住了今年3月以来的增速 ………………………………