降，还是不降？

主要观点总结

文章主要围绕美联储最新议息日的就业市场数据展开分析，讨论了数据对市场预期的影响以及资产市场的反应。同时，文章还对未来市场走向进行了预测。

关键观点总结

关键观点1: 就业市场数据出炉

文章介绍了最新的就业市场数据，包括新增非农、失业率、劳动参与率和平均时薪的月环比和年同比情况。

关键观点2: 市场反应与预期差异

文章指出，虽然数据略低于预期，但市场反应并不强烈。作者认为这是一份“温度刚刚好”的报告，正好支撑一次“温和降息”。同时，市场对于经济数据公布后的反应变得更为敏感和极端。

关键观点3: 数据解读与影响

文章详细解读了就业数据背后的结构情况，包括主要贡献分项的情况。同时指出，尽管存在衰退的担忧，但通胀和就业仍是决策者主要关注的数据。

关键观点4: 未来市场预测与策略

文章预测未来几个季度市场震荡可能加剧，强调需要依赖于对基本面的理性判断，并理解自己持仓头寸与期限与市场短期演绎基本情形的差异。

文章预览

  9月18号，是美联储最新议息的日子。降不降息，降多少？未来还有几次......全世界都眼巴巴盯着。 鲍总8月下旬强调，美联储 “对治理通胀与就业市场具有双重职责，避免就业市场进一步降温 ”——话外音是 当下保就业的重要性在上升。9月6日，劳动力市场数据出炉： 8月新增非农14.2万人，低于市场预期16.5万人，高于前值8.9万人（之前下修至8.9万人）。环比增速修复，但略低于市场预期。 8月失业率4.2%（预期4.2%，前值4.3%）。 8月劳动参与率62.7%（预期62.7%，前值62.7%）。 8月平均时薪月环比上涨0.4%（预期0.3%，前值0.2%）；年同比上涨3.8%（预期3.7%，前值3.6%）。 “低于预期”四个字太扎心。市场对“衰退”的担心像火苗一样蹿了起来：道指跌1.0%，标普500指数跌1.7%，纳指大跌2.6%，连10年期美债收益率跌2.1个基点。 但我读下来， 这是一份温度刚刚好 ………………………………