新财政、新央行与金融稳定新周期

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鲍威尔最新发言底气十足，9月降息确定无疑。近期的市场波动很快平息了，但人们仍有理由问，全球金融体系是否要进入一个新的动荡期？ 文丨陈稻田 在8月23日的杰克逊霍尔央行大会上，美联储主席鲍威尔心情不错，他的发言底气十足（多次用到unmistakable、clear、strong、ample等色彩强烈的词汇），还对自己和同事们过去几年的“艰辛”经历连开了好几个玩笑。他给出了迄今为止最清晰的信号：9月降息确定无疑。 不过，悲观者可能会担心降息是否来得太晚了。最近有一些研究认为最近几年全球金融体系经历了从低利率环境到高利率环境的急剧变化，这可能对全球金融稳定带来挑战。而2023年初的硅谷银行挤兑危机和2024年7-8月间因为日元回流而导致的全球股市暴跌，为这种担忧增添了新的佐证。尽管事后看这两次市场波动很快都平息了，但人们仍然 ………………………………