【浙商食饮||杨骥】泸州老窖:控速挺价注重良性发展,销售回款承压

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分析师： 杨骥    S1230522030003 张家祯 S1230523080001 满静雅  S1230524100004 来源：浙商证券食饮研究团队 具体参见2024年11月03日报告《泸州老窖24Q3业绩点评：控速挺价注重良性发展，销售回款承压》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 事件 ：公司24Q1-3营收243.04亿元，同比+10.76%，归母净利润115.93亿元，同比+9.72%。24Q3营收73.99亿元，同比+0.67%，归母净利润35.66亿元，同比+2.58%。收入、利润符合预期。 我们认为：公司注重良性发展，数字化改革下开瓶率逐步提升。公司坚持聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略，产品体系较为完备，调整期发展具备韧性，公司估值具备性价比，若叠加政策催化，增长弹性较高。 国窖1573及特曲60版表现较优 分产品看，我们认为Q3国窖整体增长较为稳健，低度国窖顺应白酒低度化的趋势及区域 ………………………………