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— ●●●● — 投资要点 — ●●●● — 一、 引言 1995年-1996年美股市场面临的宏观环境、产业背景和当前美股具有相似之处。 二、1995年-1996年美国宏观环境与产业背景 2.1、1995年联储降息，美国经济实现“软着陆”。 1）1994年美联储开启新一轮加息周期后，美国经济明显降温、橙县破产，并引发了墨西哥比索危机，因而1995年2月联储停止加息，与此同时格林斯潘给出降息信号。2）1995年7月美联储开启降息周期，在个人消费支出和私人固定资产投资增速回升的拉动下，美国经济保持稳健增长，美联储于1996年1月后不再继续降息，美国经济成功“软着陆”。 2.2、收缩的财政政策和强势美元政策。 在面临巨大的财政赤字的背景下，90年代克林顿政府采取了平衡预算的政策，希望通过减少赤字来降低利率；并实行强势美元政策，以吸引国际资本流入，抑
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