“支付宝”的内核、SaaS的估值，Shopify到底贵不贵？

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Shopify当前的估值已偏离了可遇见的盈利能力？ 来源 | 海豚投研 Shopify业绩的 命们 在展开探讨Shopify价值多少之前，拆分并定位驱动公司业务和营收规模增长的关键因素。按公司收入来源可拆分成2+1点： ① 首先是商户订阅收入（Subscription revenue），即使用Shopify软件 & 服务方案需按期支付的订阅费。用公式表述即 订阅收入 = 商户数 ＊平均订阅价格，显然商户数量增长或推动订阅价格走高，是驱动增长的两个主要因素。 进一步看，订阅不同等级（价格）服务的商户结构变化从而驱动的平均订阅价上升，相比“简单暴力”的直接提价可能更为健康。换言之，价格因素实际也是受商户数量影响的。 ② 占总收入70%以上的商户服务 (Merchant service)的主体部分是与商家成交和支付额相关的支付类收入，用公式简化表述即 商户服务收入 = 商家数 * 平均销售金 ………………………………