三足鼎，攻守道——新3D行业配置半年报（2024H2）

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作者：廖静池配置团队 导读 综合打分排名前十的行业包括有色、银行、建筑、非银、电子、电新、家电、汽车、军工、建材、食饮。分属红利风格扩散、景气改善的科技行业、景气改善的顺周期行业三条逻辑线。相对稳妥的三角形配置策略有望做到攻守兼备。 摘要 ▶ 维度一：宏观状态及市场风格对行业相对收益自上而下的影响 使用风格宏观友好度评分指标代替投资时钟框架进行评价。目前银行、电力、石化、非银、煤炭、建筑、交运、地产等行业在宏观及风格维度排名靠前。 ▶ 维度二：基于盈利一致预期绘制行业三年景气全景图 基于行业3年盈利一致预期曲线形态进行对比。目前军工、有色、机械、电新、电子、农业等行业在中期景气维度排名靠前。 ▶ 维度三：以综合相对估值溢价率分位数对比各行业估值提升空间 在可比原则下衡量行业相 ………………………………