广发宏观 | 6月产业链景气度的结构特征

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6月制造业景气度持平。其中包含制造业淡季、大宗价格波动、高温多雨等因素扰动；同时也反映需求端仍需进一步巩固和强化。从结构上来看，五大条产业链线索值得关注：（1）计算机通信电子、通用设备、电气机械等行业景气领先；（2）新兴产业中，新一代信息技术和新能源汽车景气环比改善；（3）上游原材料行业景气和价格下行；（4）建筑业PMI进一步走低，其中基建订单边际改善，地产压力仍较明显；（5）接触型服务业景气环比有所回落 。  核心观点  6月制造业PMI持平于前值的49.5。这一景气水平低于今年3-4月（50.4-50.8），但好于2023年11月至2024年2月（49-49.4）。15个细分行业中位于景气扩张区间的行业个数为3个，环比减少5个；计算机通信电子回升至景气扩张区间；专用、医药、石油炼焦、化工、金属、化纤橡塑景气则由扩张进入收缩区间 ………………………………