主要观点总结
本文主要介绍了当前财政政策以及地方财政的状况，包括积极财政政策、地方财政从“紧平衡”到“扩张性”的转变、地方财政扩张的两个必要条件，以及关于化债政策、基建和地产等相关内容。文章还介绍了近期人大常委会议关于财政政策的议题以及未来财政政策的一些方向。
关键观点总结
关键观点1: 当前财政政策总体偏积极，地方财政有望从应对化债压力为主的“紧平衡”财政转变为以稳增长为主的“扩张性”财政。
虽然地方财政的“再扩张”大概率也会较为温和，但整体趋势是积极的。
关键观点2: 地方财政扩张的两个必要条件是为地方财政“松绑”使其具备扩张的能力，以及为地方财政提供扩张的支点。
化债思路的转变创造了第一个条件，但未来扩张的支点可能转向科技和消费。
关键观点3: 近期的财政政策关注化债政策，包括大规模化债政策、化债思路的转变以及财政部的相关举措。
这些政策旨在解决地方财政的资产负债表压力，并影响基建的落地效果。
关键观点4: 财政政策推进的节奏存在不确定性，海外经济、金融的变化可能会影响国内政策的出台。
需要关注国内外经济金融形势的变化对财政政策的影响。
文章预览
我们认为，当前的财政政策总体偏积极，地方财政有希望从以应对化债压力为主的“紧平衡”财政重新转变为以稳增长为主的“扩张性”财政，但地方财政的“再扩张”大概率也会较为温和。我国整体财政的扩张离不开地方财政，而地方财政扩张又有两个必要条件，一是为地方财政“松绑”使其具备扩张的能力，二是为地方财政提供扩张的支点。 11 月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议闭幕，并就财政政策召开了新闻发布会。 当前，财政的压力既存在于现金流量表，也存在于资产负债表。 本次人大常委会的增量
政策首先在解决财政的资产负债表压力。 本次会议明确了“6+4+2”共 12 万亿元的大规模化债的政策。一是增加 6 万亿元地方专
项债务限额置换存量隐性债务，在2024-2026年每年安排2万亿元；二是从2024年开始
连续每年从新增专项债
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