【证券Ⅱ*胡翔】深度：自营助推业绩回暖，利润拐点明确显现——上市券商2024年三季报综述

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证券Ⅱ 自营助推业绩回暖，利润拐点明确显现 ——上市券商2024年三季报综述 业绩概览：24Q3盈利大幅优化，证券行业迎来业绩拐点。 1）收入及盈利：24Q3大幅回暖，前三季度业绩降幅收窄。2024年前三季度，44家上市券商合计营收同比-3.0%至3,787.3亿元，归母净利润同比-5.8%至1,094.9亿元；其中Q3单季度合计营收同比+20%至1,387.6亿元，合计归母净利润同比+38%至414.7亿元。2）杠杆率微降，ROE较上年同期有所下滑。截至2024Q3，44家上市券商平均杠杆率由上年末的3.45下降至3.31；2024Q1~3平均年化ROE较上年同期-0.5pct至5.7%。3）自营业务系业绩主要支撑，轻资产业务相对承压。分业务情况来看，三季度券商自营业务受益于9月末权益市场行情走高而大幅提振，资管业务表现相对坚韧，经纪、投行、信用业务则仍受到监管环境与交投情绪压制。 重资产业务：自营显著 ………………………………