【广发宏观吴棋滢】如何看8月财政数据与年内财政政策空间

主要观点总结

本文提供了广发证券资深宏观分析师吴棋滢和其他广发宏观分析师的系列报告摘要，内容涵盖宏观经济、财政、货币政策、行业分析等多个方面。报告涉及财政收支、货币政策执行报告、经济增长、通胀数据、非农就业、利率定价等多个主题，展现了宏观经济的复杂性和多变性。分析师们通过详细的数据分析和解读，提供了对经济形势的深入理解和未来走势的预测，为投资者提供了重要的参考信息。

关键观点总结

关键观点1: 财政收支与货币政策

报告分析了财政收支情况、货币政策执行报告，以及经济增长和通胀数据，揭示了财政政策和货币政策对宏观经济的影响。

关键观点2: 行业分析与预测

报告中涵盖了对特定行业的深入分析，包括房地产行业、金融行业等，为投资者提供了对特定行业发展趋势的见解。

关键观点3: 宏观经济展望

报告通过对宏观经济数据的解读，展望了未来经济走势，为投资者提供了宏观经济层面的决策参考。

关键观点4: 投资策略建议

分析师们基于对经济形势的深入理解，为投资者提供了投资策略建议，帮助投资者在复杂的市场环境中做出明智的投资决策。

文章预览

广 发证券资 深宏观分析师  吴棋滢 wuqiying@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 报告摘要 第一， 根据财政部数据，自然口径下8月一般公共预算收入同比-2.8%；可比口径下同比-1.3%，降幅均有所扩大。回顾今年财政收入节奏，6月之前一般公共预算收入同比整体处于小幅正增长区间；6-8月转负。前8个月预算收入进度为66%，为近年同期相对低位。值得注意的是，前期贡献度较大的非税收入，8月有增速边际下行的迹象。 第二， 从主要税种来看，边际变化相对显著的一是企业所得税，8月同比为20%（前值4.9%），主要源于去年低基数，且8-9月本身是企业所得税纳税小月，增速弹性较大；二是进口环节增值税消费税和关税，同比正增长区间，与7月进口表现较为吻合；三是土地与地产相关税种合并增速下行明显，主要是来自契税的负贡献，与同期房地产市场的销售偏弱 ………………………………