转债估值低点已过：9月转债策略组合

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2024 作者：谭逸鸣/刘宇豪 摘  要 1、 转债指数跟踪 截至8月30日收盘，8月（统计区间8月1日-8月30日，下同）主要权益指数、中证转债指数大多震荡下行，中证转债指数月末有所回升，8月跌幅为2.45%。 8月从结构上看不同股债性转债均下跌，偏股型转债下跌幅度最大，偏债型转债跌幅相对最小。 8月偏股转债正股下行较多，且各类型转债对应正股整体跌幅均更大；2024年初至今，三类转债整体均录得负收益，偏债型转债跌幅相对最小，正股中偏股转债正股整体跌幅最大。 8月不同风格转债组合延续下跌趋势， 各组合表现与7月具有较高的相似性。具体来看， 高YTM、小市值转债组合表现仍然相对好于中证转债指数， 双低、低价转债组合均相比指数超跌，权益表现不佳下，动量风格组合8月整体下跌最多。此外2024年初以来，仅低溢价风格转债组合相对中证转 ………………………………