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现在美国的长期通胀类似70年代滞胀时代，科技股泡沫类似2000年，垃圾债的信用极差类似07年，把大滞胀科技泡沫次贷危机的元素集齐了。能把这三样元素凑到一块挺难的，因为本来就互相矛盾：高通胀之下怎么可能有科技股泡沫，股债比不起作用了？高通涨之下怎么可能有这么低的信用极差，那么多行业小企业都完全不怕高利率？这么低的信用极差，何必要去炒科技股，传统行业不香吗？只有一种审核失败

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做防守红利板块的最近两三个月很郁闷，趁着这两周防守红利有所表现，小微盘开始下跌，这些人又出来作妖了。典型行为就是到处找利空，找到一个利空就兴奋的不得了，大肆宣传。比如上海11月社零同比下降13.5%，看到这个信息都跟打了鸡血一样。可实际上，上海10月社零同比增长10%，当时可没几个人大肆宣传啊，那会小微盘正如火如荼，做小微盘的不想宣传这种信息，做防守红利的当然也不喜欢这种审核中

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不及预期就是最大的预期，不出政策就是最好的政策最近几个月政策利好不断，大盘股却跑不赢小盘股，价值股跑不赢成长股，业绩股跑不赢题材股。很多人认为，大盘股价值股业绩股对基本面最敏感，政策力度不及预期，所以他们基本面不行，跑不赢。我认为这个说法是错误的，真实情况是: 没有利好没有政策，大盘股价值股业绩股能跑赢，因为他们有高股息；有大利好有很强的政策，扭转了宏观基审核中

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说实话，很多国人真的吃不起5毛一片的阿司匹林。中老年人各种慢性病，一天吃五六种药很常见，有些药一天一次一片，有些药一天三次共三片，假设合计按十片药计算，一片5毛，一天就得5块钱，一个月150块，一年1800块钱。农村老年人基础养老金是每个月123块，花150吃药真的吃不起啊。看看中国手机销量，千元机占比最高，很多人拿着千元机一用就是三五年，一年才合两三百块钱。你让他们一

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宽松货币政策的本质，是金融市场化中国金融系统的息差一直很低，为什么？因为存款和贷款两头，都有特定的金融既得利益者。存款端，多数居民都只能存银行，拿比较低的收益，但少数关系户，可以拿到城投或其它形式的地方政府隐形负债，几乎是刚兑，同时利率远高于银行。贷款端，大部分企业和居民的贷款利率都比较高，但少数受扶持的行业，能拿到非常低的利率，比如绿电、科技制造业，很容易就能拿到低于审核失败

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不出利好我尚能暗戳戳的赚钱，一出利好就亏钱，一出利好很多人就砸我的股票去买垃圾。我发现最近俩月，我的股票和市场热炒的垃圾股之间，一直在进行着一种循环: 他们的垃圾大跌，我的股票小跌；他们的垃圾横盘，我的股票小涨；一出利好，我的股票中等涨幅，他们的垃圾暴涨，他们嘴里都喊着–蓝筹搭台小票唱戏；利好兑现，我的股票小跌，他们的垃圾涨幅回收；随后进入新一轮循环，他们的垃圾大审核中

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适度宽松的货币政策意味着什么？ 2008年11月初，提出四万亿刺激计划、积极的财政政策、适度宽松的货币政策。两个月后的2009年1月初，随着m2增速和信贷增速上行，国债利率见大底。其实08年四万亿之前，货币早就非常宽松了。明确适度宽松的货币政策，更像是对既定事实的确认。财政政策和货币政策有非常大的区别，财政政策是上边可以100%掌控的，市场只能呼吁，无法产生实质性的决策审核中

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泼天的国际资金中国不要？最近美债利率大跌，美元也下跌，资金有逃离美国另辟它径的需求，按说港股和a股大盘股应该支棱起来，实际却没有起色，为什么？因为中国大幅降低资金利率，降低的过快过猛了。当美债利率上升时，中国金融体系会有压力，对应措施二选一，要么收紧货币、被动加息，来维持汇率不贬值，要么坐视中美息差扩大，汇率贬值。前者利空小票，后者利空港股和a股大盘。当美债利率下审核中

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前两天看付鹏最新的交流搞，感觉多数都很有道理，少数没道理，这里写下我的看法。 1 全球集体右转。这个我完全同意。 2 贫富分化越大、利率越低，贫富分化越小，利率越高。这个我完全同意。 3 日本由于持续三十年低生育率，如今年轻劳动力供给不足，年轻劳动力开始涨价，带动贫富分化缩小，需求旺盛，利率进入长期上行通道。这个我完全同意。 4 日本生产能力不增长，仅靠重新做分配，降低贫审核中

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压迫式增长什么是压迫式增长？吃独食，只顾自己的利益，完全不在乎其他人的利益，经常用短期利益诱惑其它参与者，但每给一个枣后边就跟着几巴掌，其他参与者经不住诱惑，去跟着玩，长期却都是亏的。吃独食的越来越独，对其他参与者的驯化越来越严厉，最后搞的天怒人怨。典型如最近那个综艺节目再见爱人里的麦琳，就是压迫式增长的极致，一个女中专生攀上985三线男歌手，实现了超高速增长，住进北

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量化的自我毁灭微盘股今天新高，下意识去看了下量化的业绩，9月下旬股市暴涨时量化暴跌，10月后量化业绩一直很好，看来又报团小微盘了。最近一两年量化策略有三个阶段： 1 去年报团小微盘，同时做空50和300，一整年都比较顺。被报团到极致后，今年前五周小微盘暴跌，量化一波把去年全年的收益都还了。 2 经过一段时间的摸索，量化形成新策略，报团高股息，同时做空50 300 500 审核中

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无孩爱猫女围攻胖东来中国的小仙女是一个很拧巴的群体。她们宣称女性觉醒、女性自由，却不愿批判资本家的996；她们宣称为弱势群体发声，却总是把普信男挂在嘴上，逮着普通男人的缺点一通批判，对精英男人的缺点却几乎不提；她们最反感“爹味”，但对刘强东这种爹味十足的男人很少批判，潜含义是有钱就可以当爹；她们居然会为奇葩的麦琳辩护，认为“一个活泼的女人变成这个样子，这就是婚姻对女

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权贵科技正在失去人心什么是权贵科技？从劳资端，拒绝雇佣35岁以上的员工，定时定期要求老员工解除合同、重新应聘，员工常年996，企业管理者却在国外住着豪宅，享受着腐朽资本主义的生活。从产品端，它的产品以权贵为核心消费客群，典型如三折叠手机，端在手里，像极了古代皇帝看奏折。从前沿研发端，创业小企业搞出某项技术的突破，却被财大气粗的大企业以供应链合同、挖人等方式剽窃，后来者审核中

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斯科特·贝森特成为美国财长，看了他今年以来的一些访谈，整理下他的观点: 1 痛斥拜登经济学，认为拜登治下财政支出占gdp的比例太高，政府雇员占非农的比例太高，私人雇员太低。认为目前是最后的改革机会，使美国摆脱欧洲式的低增长高债务前景。 2 认为美国普通居民的经济体感很差，美国居民的实际收入相比疫情前下降了5%。虽然股市一直在大幅上涨，但通胀下家庭实际资产并没有上升，是虚假繁审核失败

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新一轮牛市绝不可能是游资牛市，中国自从15年之后已经九年都没有游资牛市了，游资只能刮起一阵风；也不会是机构牛市，因为机构们至今都是纯粹成长思维，鄙视分红回购，这与中国经济的发展阶段不符。只能是etf主导的偏蓝筹、股息与增长相平衡的指数牛市。每一轮牛市都有与其对应的宏观背景、政策倾向、主力资金，可谓天时地利人和。随着中国经济的屡次降速，投资风格从追求周期爆发，到追求梦想，审核中